00709.HK 佐丹奴

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開市前曕 (2012-04-30)

恒指波幅仍窄，整週波幅不足500點，成交額繼續偏低，走勢未見明顯方向。不過比較前星期，大市相對恒指的表現有輕微的改善，有近一半的板塊的表現優於恒指，部份公司如銀河、旺旺及維達等在恒指下跌時續創出歷史新高。另外，

00027.HK 銀河娛樂

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開市前曕 (2012-04-27)

• 昨日的情況跟前日沒有太大分別，短線上升動力繼續改善。
• 今天結算，結算價未必可以高於21,000點，

開市前曕 (2012-04-26)

• 昨夜聯儲局公布議息結果，一如市場預期沒有QE3，美股沒有異常反應。
• 從3月21日開始，恒指已在20,000至21,000點徘徊了23個交易日，

開市前曕 (2012-04-25)

• 昨日恒指反彈，但整體格局變化不大：整體大市較恒指弱，而恒指短線轉差，中線仍然是上落市
• 預計恒指於20,700點開，先高後低的格局跟昨日相似，

00173.HK 嘉華國際

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開市前曕 (2012-04-24)

• 歐債危機蔓延至荷蘭，環球股市急跌，匯市則相對穩定，尤其是歐元仍守穩1.3以上
• 昨日恒指下跌387點，回補4月18日的下跌裂口。因跌幅較大且全面，

開市前曕 (2012-04-23)

上星期恒指繼續反彈，全星期一共上升1.5%, 除英國富時、德國DAX及上海A股外, 跑赢環球其他主要股市。不過成交額持續偏低，以一星期表現比較，大部份行業都

開市前曕 (2012-04-20)

• 自三月下旬中國政治風險下降，以及市場憧憬中央放水，即使歐美轉差，港股亦能重新跑贏美股
• 昨日恒指走勢依然凌厲，在全日最高位收市，

開市前曕 (2012-04-19)

• 西班牙債務危機惡化，歐美股市繼前日大升後下跌
• 不單是歐美，港股近月走勢同樣反覆
• 直至昨日反彈，港股大趨勢仍然向下；中線指標沒有方向，

開市前曕 (2012-04-18)

• 昨夜歐美股市大升，報導指西班牙拍債成績理想，以及部分美股第一季業績理想
• 香港股市近日失去方向，期權市場的一些指標顯示好淡皆縮。雖然以上日收市計的恒指每日波幅仍然維持正常，但是近日頻頻以裂口開市，換句話說

開市前曕 (2012-04-17)

• 近半個月恒指幾乎每天均以裂口開市。在過去9個交易日中，其中7天出現收市價高於開市價。到昨日為止，即使恒指的收市價還未升穿4月2日的開市價，但是上升動力卻增加，部份指標亦顯示短線是偏向看好。
• 跟三月相似，大市在超買後下跌，但跌得不深

操作要突圍

自三月起，感覺市場正產生微妙變化，需要找尋更適合此市況的操作方法，回報才能有寸進。

正好，今天錢志健先生在其信報專欄以標題<巨變2012 操作要突圍 可遇不可求>一語道出此問題，值得思考。

他說“在巨變之年下，更須有一套更客觀的操作策略”，並指出橾作有三要點：

在走勢上，確實是難以預測，但在盤路上，更需認知較好的操作處理手法：

1.以龍頭主力股作根基。

2.美國的季度業績公布期又開始，市場可以反覆不定，更好的盈利結果可被視為sell on good news，加上不少高頻交易的坐盤交易公司也會利用程式每天即市平倉，每個交易天的波幅或會增大，操作難度增加。

3.行情和預期相反時，便不必太過執着，要有避險的意識。

開市前曕 (2012-04-16)

西班牙的債務問題再次受到市場注視，10年期債息一度上升至接近6%，同一時間西班牙股市跌穿去年10月的低位，資金避險令美、英、德三國10年期長債及日元價格上升。一如市場所料，兩輪LTRO未能解決歐債根本的問題。不過LTRO

01259.HK 青蛙王子

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開市前曕 (2012-04-13)

• 刺激股市上升消息突然接踵而來，歐美股市上升。先有傳深圳將實行金融創新改革，但遭官方否認；關於中國的利好消息還有中國3月新增人民幣貸款超於市場預期；及後意大利拍債成績不理想，歐洲股市早段反覆，不過美國貿易赤字收窄、

開市前曕 (2012-04-12)

• 港股已連續三個交易日以下跌裂口開市，昨日走勢較想像中強，在早段便有買盤跟進。最後在較高水平收市，但即日未能回補下裂口
• 如早前提及，從不同指標看，大市短線超賣，但中線下行方向未改，

開市前曕 (2012-04-11)

• 昨夜歐美股市大跌，報章解釋是歐債危機重現。除此以外，美國和中國均有各自問題拖著環球股市後腿
• 資金明顯流入避險資產，黃金重新發揮避險功能，10年期美債孳息率亦跌穿2厘
• 本星期恒指支持位位於19,600至19,800點，

開市前曕 (2012-04-10)

上週港股只得3天市，恒指上升37點。不過環球股市及商品市場受壓，資金流入避險資產。市場解釋是美聯儲會議記錄顯示推出QE3的機會減低，以及西班牙債券拍賣較預期差，西班牙10年債息升到5.75%，市場擔心LTRO 2效應正在消退

開市前曕 (2012-04-05)

• 歐美股市下跌，匯市、商品及債市均顯示市場風險胃納下降。報導解釋聯儲局的會議記錄顯示局方推出QE3的機會減
• 其實環球股市的弱勢早成，只是等待一個下跌借口
• 暫時的看法跟早前沒有大分別，

開市前曕 (2012-04-03)

• 昨日港股走趨較想像的更差，恒指雖然未跌穿上星期五的低位20,374，但是下跌動力上升
• 昨日創52週新高的股份有16間，創52週新低的則有47間。創新高的大市值股中，多為防守股如：

開市前曕 (2012-04-02)

2012年第一季完結，恒生指數上升11.5%，主要受惠各國央行的量化寬鬆措施，尤其是歐洲央行的推出的第二輪LTRO，暫時舒緩了第一季歐豬債務爆破危機，風險胃納逆轉上升，資金流入風險資產。可是，上月港股表現令人失望，