環球市場追擊 --- 上天會獎勵樂觀的人

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環球市場追擊 --- 上天會獎勵樂觀的人

成功的資本家和投資者跟經濟學家最大不同之處是，前者往往是審慎的樂觀主義者，堅信人類能在逆境創造奇跡。

當經濟學家都在睇中國點死時，剛公布的中國七月出口數字出人意表的按年增長14.5%，增長動力繼續加強。就算排除了其他嘈音，如此高的出口增長還是令市場十分驚訝。即使如此，在數據公布後，不少經濟學家堅持出口強勁只是曇花一現的偶然。

在中港股市突破上升之前，市場充斥中國硬著陸論。我們的<環球市場追擊 --- "中國時刻" 重臨? : http://goo.gl/7d7Gqq >一文簡述了我們對中國的看法，在此不贅。其中一個看好原因是相信環球需求穩定。七月歐美和新興市場需求強勁，引證了此觀點。

現在最大問題和最沒爭議的是中國的進口需求疲弱，中國7月份進口萎縮1.6%，跟市場預期相差不遠。相信主要由於國內打貪力度維持強勁、打擊商品違規融資以及改革經濟結構所致。專家對對此看法普遍悲觀。而我們的觀點一如七月研討會上所述一樣，相信習近平是有心厲精圖治，改革中國。雖然內需不是改革的唯一目的，但是若果政經改革朝正確方向發展，定能在結構上改善國民對需求的抑壓。

因此我們可觀察三點 : 1) 打貪。貪污如毒品會侵食和消耗國家資源。習近平打擊貪污的決心人所皆見。此次打貪，中短期或對財富有重新分配的效果，社會有機會受惠。不過中國的貪污癥結在於政治結構的缺陷，中央是否有決心和能力向此下刀? 2) 經濟改革方面，對解決「劉易斯拐點」和「中等收入陷阱」的一系列對策是否有足夠的執行力? 3) 國企改革、國退民進在理想上，可解決資源分配不公，提升中國企業的競爭能力和賺錢力。但是最終效果如何?

就算知道問題所在，使用了合適的解決方法，還是沒有人可保證中國政治和經濟不會硬著陸，不過上天通常都給審慎的樂觀的人豐厚的獎勵。

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