開市前曕 (2012-04-23)

上星期恒指繼續反彈，全星期一共上升1.5%, 除英國富時、德國DAX及上海A股外, 跑赢環球其他主要股市。不過成交額持續偏低，以一星期表現比較，大部份行業都較恒指為弱，反映升市未夠全面外，上升動力亦未算強勁。資金集中追捧澳門賭博及內險板塊，以及部份強勢股身上，如長城汽車、旺旺、維達、銀河及金沙等都於本星期創出歷史股價新高。今次大市調整明顯有別於去年下半年，大市未見出現全面risk-off的情況。外圍方面，巴西及印度分別將基準息率降低，加上上星期提及的上月中國新增貸款急升，新興市場因憂慮經濟增長減慢而相繼放鬆銀根保增長。另外歐美主要股市仍然波幅上落，較特別是美股出現沽強股追落後股的情況，其他匯、債、商品市場亦未見有明確方向。

由於大市未見明顯轉強，可以把恒指仍然視為上落市，操作上未宜過份進取，繼續以長短倉策略應付近期市況：除了可考慮買入上述強勢股，也可留意鐵路、水泥、鋼鐵、內銀和內房等受惠中國放水概念的行業；因成交持續低迷及恒指在20,600點仍然遺留一個小型裂口未補，所以並以下月港交所(0388.HK)或恒指認沽期權作掩護。本星期較重要的經濟數據有星期四美聯儲局會議及星期五美國第一季GDP數據。

<15:45> 買入(平倉)期指@20610
<15:53> 沽出(平倉)恒指5月206call@550

本年至今：


互動價值投資組合 : 18.1%


盈富基金: 13.79%



自2010年1月1日開倉以來:


互動價值投資組合 : 60.8%


盈富基金: 0.53% (已加股息)


互動價值投資組合 :

互動價值投資組合相對盈富基金表現