開市前曕 (2013-06-24)

• 恒指已連跌六週。上週五恒指在低開4百多點後，便見即日低位，出現較明顯反彈。不過大市仍是大比例下跌。
• 長期弱勢的煤炭明顯反彈，長期弱勢的濠賭股大幅下跌。
• 恒指上升動力沒有改善，但有效上升指標有明顯反彈。
• 本週應有技術反彈，今明兩天可確認，預期反彈阻力在20,800。

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開市前曕 (2013-06-21)

• 昨日為近數個月大市下跌比例最高的一天
• 主要行業全線下跌。
• 恒指下跌動力強，有效下跌指標確認。
• 大市表現較預期更差，但也十分超賣，今天可部署下週的反彈。

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開市前曕 (2013-06-20)

• 大市反彈三天再次下跌，恒指及國指較相對大市弱。
• 幾乎全線行業下跌。
• 恒指下跌動力上升，有效下跌指標上升。
• 從指標看，恒指反彈無力，上不了21,600便要到20,550才有支持。不過近期市況較難捉摸，暫時還是按兵不動。下週才部署反攻。
• 9時45分公布中國6月匯豐製造業PMI預覽值。

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開市前曕 (2013-06-19)

• 大市第三天大比例上升，但恒指較大比例下跌。
• 今天表現最好行業有濠賭、體育用品和物流運輸。
• 昨日恒指無升跌，恒指上升和下跌動力皆下跌，但下跌動力跌得較多，而有效上升指標認同恒指繼續反彈。
• 本週恒指支持位明顯在21,000，反彈目標在21,600。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

恒指今天在21,300開，初段或再升一小段上試21,400，但其後將會回軟和下跌。今天可range trade或觀望。

開市前曕 (2013-06-18)

• 大市第二天反彈。
• 大部分主要行業上升，體育用品股表現最差。
• 恒指上升動力及有效上升指標同樣向上。
• 動力及高Beta名單同樣有不錯反彈。
• 如反彈持續，恒指阻力在21,600。

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今天DT建議 :
963

恒指即日走勢預測 :
反彈應可持續，恒指於21,100開，初段振盪，21,050買，20,950止蝕，目標21,250。

開市前曕 (2013-06-17)

• 上週五終於出現較像樣的反彈。
• 不過主要行業表現還是參差。
• 較差的有內銀、建築水泥、和煤炭。
• 恒指上升動力沒有上升，只是企穩，可惜得不到有效上升指標確認。
• 暫時只把週五視作反彈，下跌趨勢未改，除非未來兩週能再次企穩在21,600之上。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

恒指在20,800 開，雖超賣，但未見反彈訊號，因此只小注博反彈，20,750買，20,650止蝕，目標21,000。

開市前曕 (2013-06-14)

• 大市第十一天出現大比例跌市。
• 主要行業全線下跌，油氣設備股反彈成表現最好行業。
• 大市及恒指均已超賣，今早開市會跟隨美股裂口高開，反彈阻力在21,300，待觀察反彈後的表現再定部署。

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今天DT建議 :

27


恒指即日走勢預測 :

繼續觀望。

開市前曕 (2013-06-13)

• 大市連續十天大比例下跌。恒指已從今年高位調整了11%；美股只調整約5%，相對還有調整空間。
• 主要行業全線下跌，恒指下跌動力上升。
• 高Beta及防守高息股表現同樣差。
• 大市及恒指早已見超賣，但在出現見底訊號前按兵不動。

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開市前曕 (2013-06-11)

• 大市連續九天大比例下跌。
• 只得部分行業有較好的反彈，濠賭及科技最突出。
• 恒指動力未見方向，有效指標傾向認同下跌走勢。
• 大市進一步超買，雖然小部分股票表現不錯，但恒指即日走勢較預期更弱，反彈的預期暫時落空，小反彈可隨時出現，但較大的反彈可能延至月底才見。今日觀望。
• 今天日本央行議息。

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開市前曕 (2013-06-10)

• 大市連續八天大比例下跌，但較恒指和國指表現優勝。
• 從主要行業看，一直被沽售的股票有較好的反彈，如煤炭和珠寶鐘錶；其他則較差。
• 觀察名單中，動力股仍有不錯的表現，高Beta股則隨恒指下跌。
• 雖恒指還有下跌空間，但短線將出現反彈，阻力在22,000點，然後或需再下跌完成整個調整浪。

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今天DT建議 :

603


恒指即日走勢預測 :

上周五博反彈失敗，今日再接再厲，恒指在21,650買， 21,550止蝕，目標反彈上21,850。

開市前曕 (2013-06-07)

• 大市連續七天大比例下跌。
• 主要行業全線下跌。
• 恒指下跌動力和有效下跌指標確認下跌走勢。
• 短線稍為超賣，但中線還未見支持，繼續等待見底訊號。短線可博一個小型反彈，阻力在22,200。
• 今晚美國公布非農就業數據。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

今天恒指在21,700開， 博反彈，初段還會反覆，回至21,650買，21,550止蝕。由於是逆市而做，宜控制注碼。

開市前曕 (2013-06-06)

• 大市已連續第五天大比例下跌。
• 幾乎全線下跌，唯農業和新能源股上升。
• 從環球主要資本市場至港股內部股票表現也顯示跌勢持續。
• 這兩天或有小反彈，但不一定是底部，要再觀察。

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今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 :

今天約在21,850低開，或會再跌和出現超賣，但本周再追沽水位不多，反而這兩天可候企穩博反彈，不過以現在市況較難作事前測，因此今天觀望。

開市前曕 (2013-06-05)

• 大市及兩大指數連續四天大比例下跌。
• 主要行業表現較昨日改善，房產信託、體育用品、電訊和科技也見不錯反彈。
• 大市和恒指還有下跌空間，本星期支持在21,900。

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今天DT建議 :
3800

恒指即日走勢預測 (即月期指約低水250點):
今天在22,150開， 沽盤主導，順勢沽，22,250止蝕，目標21,900 - 950。

開市前曕 (2013-06-04)

• 恒指先高後低，大市也大比例下跌。
• 大部分主要行業下跌，濠賭和公用股表現較好。
• 恒指雖然下跌，但恒指下跌動力沒有上升，也得不到有效下跌指標確認，似乎不太差。
• 大市還有一些下跌空間，等待見底訊號出現。

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開市前曕 (2013-06-03)

• 恒指及歐美主要指數短線已轉差，但大落後的滬深指數卻保持向上。
• 大市及恒指連續三天大比例下跌，物流運輸及體育用品表現較好。
• 恒指下跌，但下跌動力下跌，而有效下跌指標不確認下跌。
• 恒指表現雖差，但大市卻相對強韌。
• 大市還有調整空間，估計六月表現反覆，但應會尋底，留意完成調整訊號。
• 9時45分公布中國5月匯豐PMI。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

繼續觀望。

開市前曕 (2013-05-30)

• 大市繼續飄忽，昨日兩大指數大比例下跌。
• 主要行業大部分下跌，體育用品和汽車有較高比例上升。
• 恒指下跌動力急速上升，有效下跌指標指向相同方向。
• 經過一輪反覆，早前的22,300支持位仍然有效。

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今天DT建議 :

沒有



恒指即日走勢預測 :

本周難測，加上結算，離場觀望。

開市前曕 (2013-05-29)

• 國指表現最好，恒指也較大市強。
• 主要行業大部分上升，金融服務、醫藥、內房、工業、紡織等最強；體育用品和農業最差。
• 恒指上升動力急升，有效上升指標未確認。
• 雖然恒指及大市還有下跌空間，而且恒指只在低位反彈不足500點，但已超出預期，在明顯調整完成訊號出現前繼續觀望。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

雖然還有下跌空間，但即日順勢，只用細注，今天在22,850開，22,800買，22,700止蝕，再衝一段上23,000，便應見沽壓。

開市前曕 (2013-05-28)

• 恒指反彈，但大市表現一般，國指表現更差。
• 本地銀行、油氣設備、航空股表現最好，濠賭股較大比例下跌。
• 觀察名單中的動力股仍然較高Beta股表現好。
• 昨日市是好轉，不過在恒指未升穿23,000前，短線還是在調整中，大市下行的機會還是較高。

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今天DT建議 :

沒有



恒指即日走勢預測 :

正常情況還是趁高沽比較值博，不過市況還是曖昧，今天觀望。

開市前曕 (2013-05-27)

• 上週五恒指稍為反彈後便倒頭下跌，但大市表現卻不算差。
• 一些主要行業有不錯反彈，如珠寶鐘錶、體育用品、科技、濠賭、紡織、公用等。
• 觀察名單中的動力股反彈強勁，高Beta股則反彈普通。
• 恒指還有空間下跌，等待見底訊號。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

今天在22,550開， 應還有下跌空間，若反彈上22,600反手沽，22,700止蝕，目標22,400。

開市前曕 (2013-05-24)

• 大市跌幅全面，恒指跌破預設的支持位。
• 主要行業全線下跌。
• 恒指下跌動力上升，有效下跌指標確認。
• 昨日超賣今日略有反彈是正常現象，惟恒指跌破22,950重要要關口後，下一支持位在22,300。

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今天DT建議 :
2369

恒指即日走勢預測 :
恒指在22,650開，可小注於22,600買入搏反彈，22,500止蝕，望上試22,800。

開市前曕 (2013-05-23)

• 昨日因黑雨只得半日市，但一開市大市便沽壓沉重，恒指跌幅已較溫和。
• 超過六成股票下跌，體育用品、紡織、珠寶鐘錶和內銀上升。有趣的是防守性的房產信託、公用和電訊表現卻最差。
• 恒指下跌動力上升、有效下跌指標確認。
• 本週出乎意料變弱，這兩天進一步下跌機會不低，不過仍然以恒指22,950作為撤退參考位置，今明兩天會知是否有支持。
• 9時45分公布中國5月HSBC PMI初值。

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今天DT建議 :
2868

恒指即日走勢預測 (即月期指約低水60點):
恒指在23,150開， 今天順勢沽，23,250止蝕，看22,980。

開市前曕 (2013-05-22)

• 大市尾段轉弱，不少股份下跌。
• 大比例上升的行業不多，較出色的有煤炭、金屬資源、汽車零售等。
• 恒指動力下跌，但下跌動力未有急升。大市表現並不算差。
• 未見轉勢訊號，維持部署。
• 今早黑雨休市。

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開市前曕 (2013-05-21)

• 恒指反彈速度快，大市表現只是一般。
• 主要行業表現參差，珠寶鐘錶、汽車、農業、金屬資源、房產信託和公用股等表現較差。
• 基本上不太特別，維持部署，直至恒指跌穿22,950再行檢討。如恒指再往上夾，也可把止蝕逐步往上移。

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今天DT建議 :
3339

恒指即日走勢預測 (即月期指約低水75點) :
今天在23,400開，仍繼買上， 但相信初段會沽壓，可在昨日開始位附近23,350買，23,250止蝕，看23,550。

開市前曕

• 上周五大市及恒指下跌，但似弱非弱。
• 主要行業表現一般，汽車股一枝獨秀。
• 本來上星期取態較保守，以為預期恒指無望見23,600-23,800，事實上大市亦正在轉弱，不過恒指卻應跌不跌，反而現在看來上升機會更大了。
• 因此，這星期短線操作改為更進取，跌穿22,950撤退。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

今天恒指23,200開， 第一段較弱，如在23,100以止企穩，在23,150左右買，23,050止蝕，看23,450。

開市前曕 (2013-05-16)

• 大市較預期強，恒指和國指上升。
• 恒指上升和下跌動力皆弱，有效下跌指標偏向確認恒指下跌。
• 主要行業表現兩極，房產信託、建築水泥、內銀保險等上升；航空、煤炭、金屬資源下跌。
• 觀察名單中的動力股大部分上升。
• 中長線仍然向好，但大市剛轉弱，短線卻時好時壞頗為飄忽，暫持有部分現金觀望，恒指短線支持在22,600。
• 今天恒指在23,150 開，短線走勢待變，如果今天仍能在22,950以上收市，下周才進取一點。

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開市前曕 (2013-05-15)

• 大市第二日下跌。
• 大部分股票下跌，濠賭及電訊股表現較好；煤炭及金屬資源股下股。
• 恒指下跌動力進一步上升，獲得有效下跌指標確認。
• 觀察名單的動力股大部分上升，高Beta股名單幾乎全面下跌。
• 大市剛轉弱，可先留意恒指在23,000的表現，本周支持在22,600。

今天DT建議 : 

沒有

恒指即日走勢預測 (即月期指約低水100點) : 

恒指將隨美股於23,100高開， 可小注試沽，23,200止蝕，看是否會再穿昨日低位22,879

開市前曕 (2013-05-14)

• 昨日恒指下跌，較預期弱。
• 主要行業大部分下跌，汽車零售逆市上升。
• 恒指下跌動力上升，有效下跌指標確認。
• 觀察名單中的高Beta股全線下跌。
• 大市超買遇壓力，若短期再向上突破，可趁機減持。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
今天恒指在23,000 開，現在處於關鍵位置，宜觀望，今明兩天可見方向。

開市前曕 (2013-05-13)

• 環球主要股市，包括香港及滬深短及中線走勢皆向上。
• 恒指上升動力的增速減弱。
• 內銀、濠賭、汽車、保險股上升；百貨零售下跌。
• 大市及恒指開始超買，阻力在23,600至23,800間，現已可逐步減持。而沽空比率維持高位的股票也可能有夾淡倉現象。
• 一時半公布中國4月零售和工業生產數據。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (即月期指低水約120點):
雖恒指走勢向上，並且還有一點空間上升，但已超買，應較謹慎。今天恒指在23,150開市，在回落至23,050才好買，29,950止蝕。

開市前曕 (2013-05-10)

• 大市和兩大指數連升四天後下跌。
• 防守性的房產仩託、公用和電訊股表現最佳。
• 恒指稍稍下跌，下跌動力沒有上升，有效下跌指標更下跌。
• 維持原有部署。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (即月期指低水約100點):
昨日較預期差，並沒有出現反彈，不過今天還有機會。今天在23,150開，在此上下可買， 23,050止蝕，再試本周高位23,350。

開市前曕 (2013-05-09)

• 大市和恒指仍然向著預期的方向行，不過今天的升市質素有所下降，不少股票見疲態。
• 建築水泥、珠寶鐘錶、汽車零售上升；最差為金融服務股。
• 觀察名單內，一些高Beta股表現仍然突出。
• 相信此浪只是反彈浪，直正的升浪還沒到 ( 請參考: http://alphaedgehk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4077483 ) ，現在離目標愈來愈近，今和下週要留意轉勢訊號。
• 9時半公布中國4月PMI和CPI。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (即月期指約低水100點):
今天恒指在23,250開，雖然還有上升空間，但是水位已不多，可等回落至23,200買，23,100止蝕，望23,400。

開市前曕 (2013-05-08)

• 恒指重上23,000，大市連續第三天向好。
• 恒指上升動力仍然未明顯，但下跌動力加快減弱。
• 觀察名單中的高波幅和動力股表現也不錯。
• 短線繼續乘勢而上，本周目標在23,500。
• 中午12時公布中國4月貿易賬。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (即月期指低水約100點):
今天在23,150開， 早段有沽壓， 等23,050買，22,950止蝕， 看23,200。

開市前曕 (2013-05-07)

• 昨日恒指高開後便窄幅振動，國指表現較恒指及大市好。
• 大部分主要行業反彈，珠寶鐘錶、體育用品股下跌。
• 恒指雖升，但下跌動力上升，唯有效下跌指標未被確認。
• 恒指短線雖然一浪高於一浪， 但是即日已連續六個交易日出現先高後低的情況，投資者正在尋頂。
• 不過策略仍順勢而行，以22,500作檢討界線。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

今天恒指平開，觀望方向。

開市前曕 (2013-05-06)

• 大市表現梅花間竹的時好時壞，上周五又再轉好。
• 物流運輸、石油化工、濠賭及公用等較顯著上升，表現最差的煤炭也不算太弱。
• 恒指上升和下跌動力俱弱。
• 短線順勢而行，恒指本月目標在23,600，關鍵位在22,500，若跌穿此位本月便要重新看過。

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今天DT建議 :

沒有



恒指即日走勢預測 (即月低水約100點):

恒指在22,900開，應該能吸引較保守的投資者入市，22,800止蝕，看23,100。

環球資本市場走勢速覽

這裡選了幾個大家較有興趣的市場，嘗試定個目標位，好讓部署策略時有把尺，不會太離「譜」。

美國道指 
今年未有大調整，短線上升空間已不多本月目標15,250，今年目標 16,700 

英國富時
本月目標6,670，今年目標 7,300

美匯指數
本月目標81.6，今年目標 87.5 

日圓 
本月目標104，今年目標 108

黃金
跌勢已成，今年應要試穿1,300。本月目標1,365, 今年目標 1,295

上證綜合
難測，從一些蛛絲馬跡推斷偏好睇升，本月目標2,330，今年目標 3,400，試挑戰2009年的水平。

恒指
5月趨勢尚待確認，如能持續一浪高於一浪走勢，本月目標23,600，今年目標29,000。

乍看來29,000好像遙不可及，不過從估值看(以上是使用其他預測方法)，恒指已在歷史較低水平中回升，即使未見底亦離不遠(下圖)。現在恒指的市盈率和市賬率分別為10.6和1.43，以歷史平均值計，恒指估值約在28,560 - 29,970之間，重上29,000也是合理預期。

現在投資者對中國經濟復甦還有很多疑問，第二季的企業數據應該不會有驚喜，股市在此轉反彈後將進入另一次下跌調整。要到8、9月有更多理想的企業營運數據公布後，才展開新一輪升浪。

 

亞洲航運業翹楚 海豐國際 楊紹鵬

亞洲航運業翹楚 海豐國際 楊紹鵬

航運業是經濟發展的晴雨表，全球經濟出現任何動靜，航運界肯定首當其衝。創辦於1991年的海豐國際控股有限公司（1308）是亞洲區內領先的航運物流企業，儘管過去22年經歷過 各種經濟浪潮的起伏，但依然發展成為業界的中流砥柱，在全球班輪公司100強中名列第26位。主席楊紹鵬接受訪問時坦言，海豐國際短短二十多年便獲得驕人 成就，完全是領導層的豐富經驗，掌握了航運業的盛衰周期；而且海豐國際別無旁騖，一直專注亞洲業務，都是集團闖出佳績的原因。

撰文 李樹明 ｜ 攝影 張展銳

總部位於香港的海豐國際早前公布去年度業績，得益於中國與東南亞貿易量增加，海上及陸上物流部分收入亦穩步上升，錄得收入約12.05億美元，按年上升 13.6%，主要由於貨運代理業務持續增長；期內毛利1.38億美元，比2011年增加20.6%，毛利率則由2011年的10.8%，增加0.7個百分 點至大約11.5%。不過，年內利潤微跌0.58%至9,380萬美元，利潤下降主要受船用燃油等成本上升影響。

亞洲航線市場份額持續擴大

楊紹鵬表示，2012年的全球航運市場依然在低谷徘徊，整體表現低迷，但由於海豐國際專注亞洲區內集裝箱航運市場，而該區域經濟穩步上升，尤其中國及東南亞國家保持較高的貿易增幅，使得其業務保持穩健增長。

楊紹鵬續稱，公司去年的海上集裝箱總運量按年增長14.7%至177萬標箱，儘管運費同比輕微下跌0.7%，至每標箱539美元，但海上物流業務收入仍按年增長13.9%至9.5億美元，此業錄得毛利4,640萬美元，按年增加10.2%。

他分析，集團的海上物流業務收入改善，主要受惠於海上貨運量增加，但因成本上升，主要是船用燃油成本增加，使此業的毛利率按年下降0.1個百分點，由2011年的5%減少至4.9%。

至於包含貨運代理、船舶代理、堆場及倉儲、卡車運輸、第三方物流及船舶經紀服務在內的陸上物流業務，楊紹鵬指，集團去年的貨運代理業務持續增長，貨運量達 到139萬標箱，年增8%，第三方物流業務也保持了雙位數增速，受惠於此，此業務的毛利年增26.6%至9,190萬美元，毛利率則由2011年的 10.8%，增加至12.4%，升1.6個百分點。

全球航運企業位列26位

2010年在港上市的海豐國際，業務領域涉及集裝箱班輪運輸、貨運代理、報關報驗、船舶代理、船舶經紀、船舶管理、卡車、拼箱等領域。目前，海豐國際下屬 航運集團和物流集團兩大業務板塊。截至去年底，集團共運營60艘船舶，當中包括27艘自有船舶及33艘租賃船舶，平均船齡7.2年，總運力達到6萬多個標 箱。

海豐國際目前共經營52條航線，包括4條通過聯合服務經營及19條通過集裝箱互換艙位安排經營的貿易航線，覆蓋日本、南韓、泰國、越南、柬埔寨、印尼和菲 律賓等10個亞洲國家和地區的46個主要港口。楊紹鵬強調，「海豐國際是中國物流的百強企業，雖然規模難與中遠（中國遠洋運輸集團）、中海（中國海運（集 團））這些國有大型企業相比，但在亞洲區，尤其細分市場方面，例如中國到日本、泰國、越南、菲律賓等，我們都佔領先位置。」

根據Alphaliner最新統計，以運力計算，截至去年底，海豐國際在全球集裝箱航運企業中排名第26位；海上集裝箱運量超過177萬標準箱（不含空箱）。

在陸上物流方面，海豐國際去年新增包括武漢、重慶、泉州、杭州、濰坊、日照及新加坡共7個陸上營銷網點。同時積極發展陸上第三方物流業務。集團又同時經營 約67.6萬平方米的堆場及7.6萬平方米的倉庫。「此外，我們參與投資的合資公司兩年前開始經營及管理位於青島前灣港區南岸的兩個集裝箱泊位，港口岸線 長度為660米，設有7座可操作超巴拿馬級集裝箱船舶的現代化橋吊。兩個新泊位的年處理能力約為150萬個標準箱。」

楊紹鵬表示，青島前灣碼頭不僅滿足集團在青島港日益增長的綜合物流業務需求，更為集團溢利帶來新方向。「合資公司在提高船舶準班率及裝卸效率的同時，亦配合我們現有航線及青島物流園區形成綜合產業鏈，為客戶提供更好的一站式綜合物流服務。」

（詳細內容，請參閱雜誌。）

開市前曕 (2013-05-03)

• 大市大部分股票下跌。恒指在見22,552後反彈。
• 沒有明顯強勢行業，唯醫藥和科技股相對較好。
• 昨日恒指在接近22,700的重要關口收市，一浪高於一浪走勢持續，依昨日的假設是屬偏好在收市前已可買入，短線小注再看重上23,000，跌穿22,600已可止蝕。中線走勢則待變，仍要觀察。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測(即月期指約低水100點) :

今天將在近22,800之下開市，等回落到22,750買，22,650止蝕，目標22,950。

開市前曕 (2013-05-02)

• 恒指四月份先低後高，但未升穿三月份的高位。大市是從上周三以來，較象樣的反彈。一直轉弱中的港匯近日有轉強跡象。
• 不過恒指上升動力疲弱，有效下升指標也不明顯。
• 上升較多的主要行業包括：內銀、保險、農業。珠寶鐘錶則最差。
• 如之前所講，中線等待五月開局後再作部署。
• 昨日公布了中國4月製造業PMI為50.6，今天9時45分公布匯豐編製的製造業PMI。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (即月期指約低水100點):
恒指受美股 拖累於22,550裂口低開，近日一浪高於一浪的走勢未被破壞，今天即日買賣勝算不高，但偏向分注逢低買。如果恒指很快能重上22,700，這兩天還有機 會挑戰23,000，否則短線支持位要在22,200。所以今天午市好淡應分出勝負，可根據此參考水平作短線操作。

開市前曕 (2013-04-30)

• 大市繼續跑輸恒指，暫難以斷定恒指會否被大市拖下。
• 香港銀行、體育用品、珠寶鐘錶、公用股上升；建築水泥、物流運輸、煤炭、金屬資源、百貨零售、工業、汽車等下跌得較多。
• 恒指上升及下跌皆欠動力。
• 五月份是第二季關鍵月，未來一個星期將看見較明顯的趨勢。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
今天恒指在22,700開， 接近上周五的高位。今天觀望。如肯冒風險可趁高小注沽，或以put代替。

開市前曕 (2013-04-29)

• 恒指反彈，但大市整體股票下跌的佔大部分，跟指數背馳。
• 只得零星行業上升: 內銀、保險和濠賭，其他大部分下跌。
• 短線趁反彈減持，等待五月初內地長假後再作部署。
• 今天中國和日本休市。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 : (5月期指約低水90點)
今天將在22,600上下結算。今天通常比較難估，除非偏離22,600太多，便可逆勢而做。如恒指升穿22,800沽，跌破22,400買，各以100點止蝕。

開市前曕 (2013-04-26)

• 昨日恒指及國指走勢較預期勁，但整體大市卻有點背馳，只有約一半股份上升。
• 主要行業也比較參差，上升的有:內銀、保險、金融服務、煤炭、金屬資源、濠賭等；下跌較多的有:房產信託、醫藥、工業、紡織、公用等。
• 恒指上升動力加速，但有效上升指標未確認。
• 今過今次反彈較預期勁，阻力順推上至22,600。不過照計劃趁高位食糊，下週結算後再作部署。
• 年初的對今年的部署是先跌後升，暫時看經濟和股市走勢仍然傾向看下半年有望創今年新高，而關鍵是接著下來的第一季業績和第二季經濟數據。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
恒指在22,450開， 初段或有壓力，但繼續順勢而為，於22,400上下買，22,300止蝕，看22,600。

開市前曕 (2013-04-25)

• 大市忽升忽跌，前日大幅下跌，昨日又普遍大幅上升。
• 主要上升行業:內銀、保險、綜合地產、珠寶鐘錶、體育用品、公用股等；下跌: 食品製造、油氣設備、醫藥、汽車等。
• 恒指上升動力突破向上，不過反而有效下跌指標上升。
• 整體看本週反彈或已完結。第二季餘下時間的表現將對下半年走勢十分關鍵。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
今天平開，短線反彈勢頭持續，但因已到本週目標，今天買賣俱不值博，休戰觀望。

開市前曕 (2013-04-24)

• 大市第二天下跌。
• 主要行業全線下跌，油氣設備及濠賭表現最好。觀察名單中，高beta股大多下跌。
• 恒指下跌動力上升，但有效下跌未確認。
• 恒指昨日在22,800的短期支持企穩，在結算前仍然是振盪格局，可繼續搏短線反彈的部署，恒指反彈目標在22,300點。

今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
今天在22,000點高開，又回到預期振盪波幅的中間， 相信向上的機會稍大，21,950之上買，21,850止蝕，看22,200。

開市前曕 (2013-04-23)

• 大市繼續反彈，但較上日收斂，國指成份股更大半下跌。
• 濠賭、農業、綜合地產上升，保險、金融服務、航空及煤炭下跌。
• 恒指上升/下跌動力及有效指標沒有方向。
• 沒有太大啟示，維持策略和部署，恒指22,200點是本週阻力。
• 9:45公布中國4月匯豐製造業PMI初值

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

昨日基本沒有方向，但保持向好走勢， 但離重要阻力22,200不遠，本週可能是震盪格局，所以這數天可在21,800至22,200間range trade。

開市前曕 (2013-04-22)

• 雖然預期大市本週會有反彈，但事實較預期早，星期五一天恒指便升了500多點。
• 主要行業全線反彈，表現較差的是房產信託。
• 高Beta觀察名單幾乎全部大升。
• 本週原本部署反彈，但星期五一天已完成目標。今天唯有觀望。
• 本年初預期恒指今年先跌後升，暫時先跌是看中了，但若今年下半年能向好，5月份恒指便要守穩22,200至22,300之上，才有望再創2008年以來的新高。
• 中線策略上可等五月開局再作修正。由於離開今年低位不遠，本週短線可以假設已見底般操作，以21,700作警戒線。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
今天恒指將在22,000平開， 雖然短線順勢是買上，但是由於上星期五已大幅反彈， 值搏率只是一般，止蝕位也難定。所以可小注候回調至21,900買，21,800止蝕，否則觀望

開市前曕 (2013-04-19)

• 昨日恒指低開後曾倒升，但最後也倒跌收市。
• 內房、建築水泥、農業和電訊上升。煤炭、百貨零售、珠寶鐘錶相關股份幾乎全線下跌。
• 恒指跌近支持位，今天觀察大市表現，或可趁低吸納，以部署下週的一個短線技術反彈。

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開市前曕 (2013-04-18)

• 環球資本市場轉差，大市前日稍為反彈但走勢並轉好。
• 本地地產、汽車、房產信託股表現較好，其他主要行業也大致下跌。
• 恒指上升動力惡化，下跌動力上升但不算太強。
• 今天恒指將在21,400開，再創今年新低，這一兩天或見預期的目標21,200，觀望下週的反彈機會。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
今天恒指在21,400開， 離預定的支持位不遠，再沽值博似乎不大，如開市後再跌，可逆市小注在21,300買入，21,150止蝕，望重回21,550。

開市前曕 (2013-04-17)

• 昨日恒指如預期反彈，但力度較強。不過大市表現只是一般。
• 內房及內航有較大比例反彈，其他主要行業大多下跌。
• 恒指上升動力向下，並未見轉勢跡象。
• 現在恒指離估計的支持位不遠，觀察及等待見底訊號，22,000是重要分水嶺。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
恒指在21,700開，今天買賣值博不高。

開市前曕 (2013-04-16)

• 市場進一步下跌，大市及基準指數的上升比例回復低迷，大市期權的Put/Call比率更升回近期高位，顯示投資者普遍看淡。
• 大市主要行業全線下跌，表現較好的只得醫藥股。
• 今天恒指隨美股在21,450低開，回到去年11月下旬的水平， 雖還有水位下跌，但離目標21,200只剩200多點距離，維持保守策略，下週或有反彈機會。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
恒指在21,450開，因有一批牛證被殺，可追沽一小段，但值博一般。如升穿21,500並企穩，反而可買入，21,400止蝕，看21,600。

開市前曕 (2013-04-15)

• 環球資本市場混亂，恒指在反彈後無力扭轉下跌趨勢；國企表現更為差勁。
• 主要行業大多下跌，表現較好的是本地地產及房產信託。建築水泥、煤炭、金屬資源最差。
• 如果本週恒指未能重上並企穩22,200點，便可能要再下試21,200。因此這兩天是關鍵。
• 今天十時公布中國3月零售、工業生產及第一季GDP數據。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
恒指在21,950開，如今天未能重上22,100點，便可沽， 看21,800。今天十時公布中國GDP，忽然轉勢的機會大，只用小注。

開市前曕 (2013-04-12)

• 昨日大市進一步反彈，但恒指在試預期的阻力後急跌，未能在之上收市。
• 主要行業以內銀、建築水泥及航空跑出，醫藥及百貨表現最差。
• 恒指維持上升動力，但有效上升指標仍然未能確認，或許反映此浪只是反彈。
• 如跌勢未改，此反彈浪已足夠，也到達目標，可回復較保守的部署，觀察下一個趨勢出現。

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今天DT建議 :

沒有



恒指即日走勢預測 :

恒指平開，今天方向難估，觀望為主。

開市前曕 (2013-04-11)

• 大市第三天反彈，兩大指數表現同樣好。
• 主要行業大致上升，建築水泥、汽車零售、公用股表現最好，醫藥及航運表現最差。
• 動力觀察名單表現更勝高波幅股。
• 恒指動力進一步上升，惟有效上升指標未能確認。
• 繼續搏反彈，是次恒指反彈阻力在22,200，如企穩之上便重新檢討下半個月部署。

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今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 :

今天恒指在22,100高開，首段還會衝高一會兒。但跟昨日一樣離阻力近，水位不多，22,200是阻力，買上值博一般，可等回吐企定後才買入。

開市前曕 (2013-04-10)

• 昨日為大比例下跌後的第二天反彈，大市及兩大指數均大幅反彈。
• 主要行業均見反彈，較差的是本地銀行業。
• 高波幅股表現在急跌後也見反彈。
• 恒指上升動力上升，但有效上升指標沒大變化。
• 在恒指重上22,200前只是反彈。
• 今天公布中國M2、貿易賬及新增貸款數字。

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今天DT建議 :
沒有


恒指即日走勢預測 :
恒指在21,850開，一般的反彈介乎兩至三天， 今天可能還會再升一點，不過21,950會是重要阻力，從水位看，今天買或沽的值博率都只是一般。

開市前曕 (2013-04-09)

• 昨日大市及恒指如預期在低開後反彈，不過反彈乏力。
• 上週五急趺的航空股及金屬資源股反彈，煤炭股表現最差。
• 恒指雖反彈，但下跌動力仍然強，顯示投資者仍然悲觀。
• 整體看跌勢難言完結，昨日只是預期中的技術反彈，力度也頗弱。而反彈的阻力在22,200。
• 9:30分公布中國CPI。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
恒指在21,750開， 昨日反彈力度弱，如今天持續，升穿21,800後可試21,900，如跌穿21,650，今次反彈便可能完結。今天買上風險較昨日大。

開市前曕 (2013-04-08)

• 恒指再創下今年新低，恒指成份股只得一隻上升，國指全跌，大市則不足一成股票上升。
• 主要行業全線下跌。
• 恒指下跌動力及有效下跌指標急升。
• 以往經驗，在如此大比例下跌後的一至兩個交易日多有技術反彈，但下跌趨勢未改前，本月恒指支持位在21,200點。

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今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 :

恒指跌勢未止，但亦可隨時出現超賣反彈。可小注逆市買上，今天恒指21,600開，初段或再有一陣沽壓，可21,550買，21,450止蝕，看21,750。

開市前曕 (2013-04-05)

• 環球資本市場的相關性愈來愈低，本港市場相對弱勢。
• 大市及恒指下跌，過半數股票下跌。
• 汽車零售、醫藥、濠賭、電訊、公用股上升；汽車、石油化工、煤炭、航空、油氣設備下跌。
• 恒指欠缺動力，大市及恒指還是在尋底階段。
• 以過去兩天看第二季的開局，市場表現還是比較差，維持原有較保守策略。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
本週觀望。

開市前曕 (2013-04-03)

• 恒指先跌後升，不過大市卻表現差勁，近六成多股份下跌，沽空近12.4%。
• 香港銀行、香港地產、公用上升；內銀、建築水泥下跌；其他主要行業也普遍下跌。
• 恒指跟上升/下跌動力同向，也得到有效上升指標配合。
• 恒指跟大市背馳，恒指及大市中線下行走勢還未扭轉，還須觀察。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
昨日恒指低開後倒升，短線還是一浪高於一浪，阻力在22,600，本星期觀望。

開市前曕 (2013-04-02)

• 恒指第一季先高後低結算。
• 上周四大市及恒指普下跌，房產信託表現最好，內銀及汽車零售表現最差。
• 觀察名單中，防守和動力觀察名單表現不過不失，但高波幅股票表現惡劣。
• 雖欠上升動力，但下跌動力沒有轉強，不過較特別是有效上升指標急升，所以暫時不用太悲觀。
• 今天是今年第二季的第首天交易日，大市還在整固未完，暫維持原有部署。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
今天是第二季開局的第一天，加上本週只得3天市，走勢會較難測，暫時觀望。

天津津燃業績簡評 (1265.HK)

2012年全年收益15.39億人民幣(下同)，按年增長 45.5%，毛利1.57億，按年增長13.7%，毛利率由2011年的13.1%下降至10.2%。除稅前溢利1.59億，盈利1.19億(31.1% yoy)，每股盈利6.5分(18.2% yoy)。

總營業額及分部溢利中(溢利率)，管道燃氣銷售佔86.9%及26.1%(3.05%)，燃氣接駁佔10.8%及70.9%(66.58%)。

今次管道燃氣銷售及燃氣接駁的業績較預期差，毛利率也下降。市盈率34倍，現價包含了部分母公司注資的憧憬，以及在注資後毛利率可大幅改善的概率。

預計在注資前短線股價將受壓，最大風險是注資時間受阻延遲。

開市前曕 (2013-03-28)

• 恒指如預期在結算日反彈，大市表現只屬一般。
• 內銀為表現最突出的主要行業，體育用品、珠寶鐘錶、公用股較遜色。
• 恒指上升動力改善。
• 恒指 22,600是今次短線反彈的目標阻力，昨日距離只差數十點，暫時觀望，待四月開局再作部署。

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開市前曕 (2013-03-27)

• 昨日恒指好像前日一樣，預期開得高，然後便往下走。
• 大市及恒指表現一般，國企表現最差。
• 恒指上升主要由香港地產股及騰訊(0700.HK)推動。
• 本地地產及濠賭表現較好，其他大部份主要行業也大比例下跌。
• 維持短線博反彈部署。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
過去七天，恒指在22,000-22,400間窄幅上落。今天期指結算，恒指在22,350開， 有望在22,400上結算，趁早段回落買，22,250止蝕，看22,600。

開市前曕 (2013-03-26)

• 恒指先高後低，大市表現不過不失。
• 內銀、珠寶鐘錶、汽車零件股上升；醫藥、體育用品、物流運輸股下跌。
• 恒指下跌動力上升，但有效下跌指標沒有確認。
• 趁機稍作增持博月底反彈，但取態應較審慎。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :

昨日恒指一來便在預期的阻力開，之後便下跌。今天恒指將在22,100低開，只要守著22,050，恒指短線走勢還是一浪高於一浪。不過因受外圍影響，市況難測，暫時觀望。如肯冒風險，可吼位買入，22,000止蝕，看22,300。

開市前曕 (2013-03-25)

• 中港股市跑輸歐美，日圓及美債短線轉強。
• 大市連續兩天下跌，恒指及國指表現也差。
• 上升行業：珠寶鐘表及醫藥。其他普遍下跌。
• 恒指走勢差，但短線有點超買，而本週是基金季結，以及只有四天市，有機會出現粉飾，可稍作增持搏一個小反彈，反彈阻力在22,600。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
恒指在22,250開， 今天偏向好，支持在22,100，即日阻力在22,350。

亨得利業績預覽

簡介
亨得利(3389.HK)為全球最大國際名錶零售集團，除了名錶，還經銷珠寶、皮具、書寫工具等中高端消費品。
零售網絡包括：三寶名錶、盛時錶行／亨得利、尚時錶行以及其他單一品牌專門店，如壹周刊曾提到的河南富豪錶行。
品牌代理包括： LVMH 集團旗下的豪雅、真力時、寶格麗； Swatch 集團的天梭、美度、漢米爾頓、雪鐵那、Calvin Klein、巴爾曼；還有其它品牌如艾美、康斯登。

股權結構及股本變動
張瑜平 35.97%
SWATCH Group HK LTD 20.42%
LVMH Asia Pacific LTD 6.32%
2010年8月25日以先舊後新方式以$3.48配售3億股。
2010年9月21日以發行可換股債券集資25億港元(2.5%，2015年到期，換股價$4.9524，佔已發行股本約11.54%)。
2013年1月22日，發行3.5億美元於二零一八年到期之6.25厘優先票據，所得款項淨額用於贖回尚未償還之二零一五年可換股債券。
自壹周刊於2013年1月31日的報導後，公司在市場共回購26,160,000股，平均價$2.63。 股價在回購其間下跌了16%。

業務
2011年營業額113.75億人民幣
分部比重(盈利率)
中國零售 ~46% (31.7%) ；香港零售 ~28% (23.7%)； 維修服務 ~22% (11.8%)； 香港批發 ~2% (33.8%)； 其他 ~2% (35.3%)
自營店鋪數目：中國332，香港澳門19，台灣54
財務狀況
淨負債約3憶人民幣，負債股本比率 99% ；平均存貨週轉日數166日。自由現金流近兩年轉差, 但派息比率維持在30%以上。

近期股價受壓主要受以下因素影響：
- 鐘錶銷售、SSSG、ASP、存貨週轉下降
- 租金成本上升壓力
- 財務狀況轉差
- 股東配股的歷史因素及大股東以股份作貸款抵押
- 壹周刊於2013年1月31日(1195期)的負面報導
機會
+ 2012上半年，中端店鋪SSSG仍在10% 以上
+ 集團將主力發展中端市場及中國西部的二三線城市

估值
公司將於3月26日公布2012年全年業績。市場預期營業額121億人民幣(下同)， 毛利30.8億人民幣，除稅前溢利124億，每股盈利$0.18。
現價2012預測PE~10倍，預測PB ~1.4倍，是歷史估值下限，現價已反映大部分負面因素，只要業績稍優於市場預期，有機會出現週期性反彈。

開市前曕 (2013-03-22)

• 恒指走勢先高後低，大市表現一般。
• 行業表現參差，上升的有：珠寶鐘表、電訊、醫藥、遊戲設備等。下跌：煤炭、內銀、汽車零售等。
• 動力、高Beta和防守高息名單中也有部分公司表現突出。
• 恒指下跌，上升動力回落卻不太差，下跌動力卻沒有上升，有效上升/下跌指標沒有異動。
• 在恒指重上22,600前，維持原本部署。

今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 :

昨日恒指見到即日目標後便立即回落，今天更在22,100左右開市，走勢頗差，在22,150沽，22,250止蝕，看21,950。

開市前曕 (2013-03-21)

• 大市自3月6日以來首次出現連續兩日上升，市況略為回穩。 
• 行業升勢全面，內房、內銀、風電及太陽能大幅度反彈。
• 動力觀察名單普遍大幅反彈。
• 恒指上升動力上升，惟有效上升指標未有確認。
• 昨日大市反彈出乎意料，暫假設恒指及大市為技術反彈，企穩22,600以上再作修正。
• 9時45分公布中國匯豐製造業PMI預覽值。

<開市前的DT建議及恒指走勢預測 : http://alphaedgehk.mysinablog.com>

今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 :
恒指在22,200開，昨日的單日升市未改變短線下行走勢。但短期氣氛好轉，這兩天買技術修補裂口有一定值博率。跌穿22,100止蝕，看22,400。

開市前曕 (2013-03-20)

• 昨日大市有較佳反彈，但恒指先高後低，較預期差。
• 鐵路公路、濠賭和公用股上升；內銀、金融服務、珠寶鐘表及電訊下跌。
• 恒指上升動力下跌，但下跌動力上升力度不算強，有效下跌指標確認下跌。
• 觀察名單中，防守高息表現大大優於動力名單，高Beta股表現最差。
• 恒指仍然維持一浪低於一浪，目標及支持在21,600。中線要重上22,650形勢才有望轉好。

 <開市前的DT建議及恒指走勢預測 : http://alphaedgehk.mysinablog.com>


今天DT建議 :
2208,658

恒指即日走勢預測 (三月期指平水):
恒指在21,900開， 短線走勢惡劣，嘗試在22,000左右沽，22,100止蝕。

開市前曕 (2013-03-19)

• 近八成半股票下跌，投資者情緒惡化。
• 幾乎全部主要行業下跌，公用股表現相對好。
• 恒指下跌動力上升，獲有效下跌指標確認。
• 恒指惡化，支持移落至21,600，要重上並企穩22,600以上才有望轉好。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指低水約60點) :
恒指在22,200開市，高位或有投資者趁高減持，回穩後或有機再升，因此可在22,100買，22,000止蝕，在22,350會有即日阻力。

開市前曕 (2013-03-18)

• 恒指在重上22,800見阻力後單日轉向下，大市表現也差。
• 恒指動力維持弱勢。
• 油氣設備及零售百貨上升，其他大部分主要行業表現不濟。
• 大市表現差，維持恒指調整目標。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (3月期指低水約80點):
恒指在22,200點開，低開後難估市場對塞浦路斯徵存款稅的即市反應，或可順勢而沽，22,300止蝕，支持在22,000。

開市前曕 (2013-03-15)

• 恒指再跌穿今年新底，大市及恒指在超賣中反彈。
• 大市表現較恒指好，珠寶鐘錶、內房、公用及醫藥等表現較好，地產、金屬資源、濠賭表現較差。因中移動加大今年CAPEX預算，電訊設備商炒上。
• 恒指反彈，恒指下跌動力轉弱，但上升動力未有上升。
• 繼續短期反彈，如短期未能企穩22,800之上，本月還有機會下試22,000點。

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今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指約低水70點):

今天恒指在22,650開，繼續買上，22,480止蝕， 看能否上試22,800阻力。

開市前曕 (2013-03-14)

• 市況進一步轉壞，乏善足陳。
• 各主要行業下跌，即使具防守性的房產信託、公用及電訊表現也令人失望。
• 本月支持在22,000，不過短線見超賣，審慎中可樂觀一點，觀察市況改善跡象。

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今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指低水約80點):
恒指22,500開，22,400止蝕，有望反彈回22,700。

開市前曕 (2013-03-13)

• 大市輕微反彈後又再轉弱。
• 各主要行業均下跌。
• 恒指動力及有效指標均指向下。
• 恒指23,200確認為短線阻力，如短期支持22,800未能守住，下一支持位為22,000。

今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指低水約40點):

恒指在22,750開，維持弱勢機會高，22,800沽，22,900止蝕，即日支持在22,600，

開市前曕 (2013-03-12)

• 上周五恒指反彈一天後，於昨日又再轉弱。
• 大部分主要行業下跌，香港銀行、房產信託及醫藥股表現相對稍好。
• 最近市況飄忽，恒指雖回穩，但二、三線股票沽壓大。而恒指關鍵水平在23,200點，重回上此水平前保持謹慎。
• 策略上沒有大變需要，港股跟外圍主要股市相關度下降，市況也飄忽，暫時以靜制動。恒指短期支持在22,800。 

今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指約低水40點):
昨日恒指變化不大，未能企穩23,200之上。今天在23,150下開市，短線走勢仍然飄忽難估，繼續觀望。

開市前曕 (2013-03-11)

• 除了內地股市較差，環球主要股票市場短線走勢回升，日圓及美債也回落。
• 大市表現遠較恒指及國指差，投資者主要追捧指數成份股；恒指上升動力加快。
• 煤炭、濠賭及內銀表現稍勝，其他行業表現不及恒指。
• 港股較受內地股市拖累，不過外圍向好，港股望能反彈。一直所說恒指23,200是關鍵，近日要密切觀察。

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今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 :

恒指在23,150開，其後走勢難估，今天觀望。

開市前曕 (2013-03-08)

• 大市及恒指差，國指更弱，短線走勢還是向下。
• 主要行業大致下跌，內銀及汽車零售股的表現特別差。
• 恒指下跌動力減弱，上升動力靠穩，恒指還在整固。
• 最近大市表現在外圍轉強和內地股市不振中忽好忽壞，走勢待變，策略以不變應萬變。

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今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 :

昨日恒指低開後先補即日裂口後急跌穿低再回穩， 表現反覆但較預期好。今天恒指剛好在昨天的中間位22,750開，恒指短線轉穩可買入，看23,000，22,650止蝕。

開市前曕 (2013-03-07)

• 環球資本市場氣氛改善，本港大市及恒指也好轉。
• 恒指上升/下跌動力以及有效指標沒啟示。
• 主要行業普遍上升，體育用品股逆市下跌。
• 動力及高Beta觀察名單均有不錯表現。
• 策略上暫時不用作太大變動。

<開市前的DT建議及恒指走勢預測 : http://alphaedgehk.mysinablog.com>

今天DT建議 :

沒有


恒指即日走勢預測 (三月期指約低水90點):

昨日恒指在預期的阻力22,800止步。今天恒指在22,650開，從指標看短線走勢不明顯，順勢操作是沽的值搏較高，但信心不大，可小注試沽，22,750止蝕，看22,500。

開市前曕 (2013-03-06)

• 恒指收市微升，但整日先高後底。大市及國指表現較恒指好。
• 恒指上升動力下降，但下跌動力沒有再升。
• 上升的行業有: 內銀、建築水泥、航空、醫藥、汽車、公用等；下跌行業有: 香港銀行、內房、房託、煤炭、濠賭等。
• 動力及高息防守觀察名單表現佳，高Beta股表現只是一般。
• 整體看，大市的表現在超賣中有所改善。
• 今天恒指將隨外圍高開，暫可視作超賣反彈，反彈阻力在23,200。

<DT建議及恒指走勢預測 : http://alphaedgehk.mysinablog.com>

今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指約低水90點):
恒指在22,650開，理應跟外圍夾上，阻力在22,800，其後回軟。不過近期港股較外圍弱，要留意反彈時的力度作策略調整。

開市前曕 (2013-03-05)

• 大市、恒指及國指隨內地股市急跌。
• 恒指下跌動力抽升，有效下跌指標確認恒指下跌趨勢。
• 主要行業全線下跌，尤其是內房、內銀、汽車零售股；環保新能源及兒童用品概念逆市上升。
• 大市漸漸超賣，其間可以有不同程度的反彈，耐心等待調整完成訊號。

今天DT建議 :
67

恒指即日走勢預測 (三月期指低水約90點):
恒指在22,650開，投資者趁回升減貨， 22,700上可沽，並再試昨日低位，看22,500，22,800止蝕。

開市前曕 (2013-03-04)

• 環球資本市場顯示投資者的風險胃納下降，恒指短線走勢向下。
• 大部分主要行業下跌，公用及房產信託表現最好。
• 整個星期看，恒指下跌動力減弱，但上升動力只不過不失，恒指有效指標也沒有明確指示。
• 觀察名單中，動力和防守高息名單表現好，高Beta股表現較差。
• 只要恒指未企穩23,200以上，恒指還是反覆下跌格局。

 < DT建議及恒指走勢預測 : http://alphaedgehk.mysinablog.com >

今天DT建議 :
沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指較恒指低水約80點):

恒指開22,950，如果恒指只是反彈，其短及中線也會在23,100 - 23,200之間遇壓力。今天可能還是整固。若對市況較悲觀，可趁恒指隨美股高開，小注在23,050試沽，23,150止蝕，支持在22,750。

開市前曕 (2013-03-01

• 大市幾乎全線在基金月結日上升，恒指在23,000上收。
• 恒指上升/下跌動力及有效上升/下跌指標確認昨日升市。
• 動力、高Beta和防守股皆有好表現。
• 中線看，即使經過這兩天反彈，恒指在企穩23,200前還未脫險，而大市下跌趨勢還未見明顯改變。
• 9時45分公布中國2月匯豐製造業PMI初值。

今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 (三月期指較恒指低水約100點):

恒指在22,950開，以昨日大市表現推斷，今天指數表現應不差，即日22,700有支持。不過今天是恒指調整實施日，暫且觀望。

開市前曕 (2013-02-28)

• 恒指再創今年新低，但收市輕微反彈。
• 大市和國指較恒指的表現好。
• 行業普遍反彈，珠寶鐘錶表現較差。
• 恒指的上升及下跌動力均減慢，有效上升指標卻顯示恒數表現暫不太差。
• 暫時未見明確回升訊號，暫可視短線反彈，策略上或可趁這兩天反彈高位減持，待三月再作部署。
  
  
  今天DT建議 :
  
  1336
  
  (3時45分沽出或參考以下文章 : http://alphaedgehk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3913221 )
  
  恒指即日走勢預測 (三月期指較恒指低水約100點):
  
  恒指在22,750-22800開，在這個水平開市好淡機會各半，較難估往後發展。若肯冒風險的可小注買上，看23,000，22,650止蝕。

開市前曕 (2013-02-27)

• 環球股市都有轉弱跡象，十年美債上升，日圓短線轉強，以上皆顯示投資者Risk Off。
• 恒指下跌動力上升，有效下跌指標確認，向下調整未完結。
• 幾乎所有行業皆下跌，只得公用股表現較好，油氣設備股表現最差。
• 大市及恒指未見見底訊號。今天結算，恒指於22,400應有支持。

今天DT建議 :

沒有

恒指即日走勢預測 :

恒指在22,600 開，很大機會在22,400上結算，如接近此水平可博反彈，其餘時間觀望。

開市前曕 (2013-02-26)

• 恒指輕微反彈，但大市的上升比率少於一半，恒指及國指上升比例則高於大市。
• 恒指上升動力，但恒指有效上升指標未確認。
• 濠賭及內銀上升，醫藥、內房、房產信託下跌。
• 昨日恒指上升力度較預期弱，等待短線調整完結訊號，短線阻力在23,100。
  
  
  今天DT建議 :
  
  沒有
  
  恒指即日走勢預測 :
  
  今天恒指於22,500裂口低開，有一堆牛證將被宰，牛證莊家的平倉盤有機會帶恒指下試22,400，其後將在22,500間反覆。

佳景集團簡介(0703.HK)

+ 業務 : 於澳門經營餐廳及美食廣場櫃位。大股東在2007年注入餐飲業務後改名佳景集團。

+ 市值 : 約13億港元

+ 大股東陳澤武持有 44.37%。

+ 2011年營業額5億4600萬港元(2012年 6億4600萬)，餐飲收入佔97%，租金收入3%。

+ 截至2012年6月，集團共有37間餐廳，日式 12間，中式 4間，西式 2間，美食廣場櫃位 10間，其他 9間。預計未來數年，新增餐廳數目每年以8-10%增長。未來亦會發展酒店員工膳食服務、葡式茶餐廳及手信業務。

+ 成本結構 : 原材料38%，員工成本31%，租金13%，折舊及攤銷6%。

+ 毛利率 36.4%，營運利潤率 25.2%，ROE 30%

+ 集團財務健康，預計2012年負債股本比率將降至40%左右，並變成淨現金水平。

+ 2012年預測EPS約$0.23，現價PE不足10倍，估值相對同業便宜。

開市前曕 (2013-02-25)

• 恒指從高位下調差不多千三點，但只是正常調整。
• 從恒指動力及有效指標看，調整未確認完成。
• 各行業普遍下跌，內房、物流運輸、濠賭上升。
• 過去一週防守高息名單相對動力名單表現好。
• 本月恒指到達調整目標，但大市還未有足夠調整，恒指可能出現一些反彈後再被大市拖下。現在等待轉勢訊號。
• 今早9:45公布2月份的中國匯豐製造業PMI預覧值。
  
  
  
  今天DT建議 :
  
  沒有
  
  恒指即日走勢預測 :
  
  恒指在22,800開市，香港政府上調物業印花稅將拖累恒指中的地產成份股，從而令指數走勢難測，今天觀望，如敢冒高風險，可趁回落買上，22,650止蝕，看23,000。

開市前曕 (2013-02-22)

• 恒指到達調整目標，大市約8成半股份下跌。
• 恒指下跌動力上升但減慢，有效下跌指標確認下跌。
• 全線行業下跌，即使是防守性的公用股同樣捱沽。
• 恒指雖到基本調整目標，但是還未見超賣，而大市亦同樣未調整足夠。近月股市氣勢如虹，現在是考驗市場信心的關鍵時候。策略上仍然是趁下跌吸納優質股。

開市前曕 (2013-02-21)

• 大市經過前日下跌後，昨日幾乎全面反彈。
• 恒指下跌動力下降，但上升動力沒有向上，有效下跌指標反而上升，顯示今日升市無效。
• 風電、醫藥及石油化工表現最好，農業和濠賭股最差。
• 大市調整未確定完成，恒指短線阻力在23,550。
• 10時公布咨商會1月領先指標。

開市前曕 (2013-02-20)

• 大市、恒指及國指進一步惡化。
• 恒指下跌動力抽上，有效下跌指標確認跌勢。
• 全線行業見紅，近八成股票下跌。
• 今天隨歐美股市於23,300高開，但正好在本週關鍵位置，在重上23,500前，暫時維持調整目標。

開市前曕 (2013-02-19)

• 大市及兩大指數進一步轉差。
• 恒指下跌動力上升，不過得不到有效下跌指標確認。
• 行業普遍下跌，物流運輸、農業、石油化工表現較好。
• 雖然大市下跌，不過動力名單內的股票表現還是不錯。策略上，除了動力股外，也是趁低買入心水股的機會。而恒指的調整維持22,800為目標。

開市前曕 (2013-02-18)

• 恒指短線走勢仍然向下，大市表現一般。
• 指上升動力及下跌動力皆向下，顯示大市沒方向。
• 汽車、科技、濠賭表現最好，銀行及航空最差。
• 大市繼續整固，恒指弱中偏強，資金在行業間輪轉，中長線看好的繼續持有，其餘資金較適合使用區間交易(range trading)策略。
• 今天中國A股復市，美國休市。

開市前曕 (2013-02-15)

• 恒指紅盤高收，大市及國指也有好表現。
• 恒指雖然上升，有效上升指標亦升，上升動力卻欠奉，短線未見急跌風險。
• 行業:內銀、珠寶鐘表、煤炭表現最好；保險、食品製造、電訊較差。
• 此階段指數可能變化不大，但行業和個股會強弱分明，策略上暫時不理指數，趁心水股份調整時增持。
• 今天有G20財長會議。

中國經濟數據一覧

從以下各數據看，中國經濟已在2012年第三至第四季見底回升。但受到中國內部的產能過剩、歐美消費需求不振影響，更重要是中國經濟結構轉型還長路遙遙， 整體復甦步伐只是溫和。由於春芽(Green Shoots)剛現，勢頭能否持續還言之尚早，所以我們在樂觀中仍應保持審慎。由於不少股份的估值已回歸合理，若期望今年股市如去年下半年般雞犬皆升便有點不切實際，要突圍而出應更重視行業及個股的選擇。

全文 : http://alphaedgehk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3932868

開市前曕 (2013-02-14)

• 環球資本市場，恒指步歐洲及韓國指數後塵轉弱，美國指數還未轉勢。
• 美國長債息率上升，投資者對經濟復甦信心加強，擔心美債泡沬爆破。
• 行業 : 濠賭股在急跌後反彈，房產信託及內銀表現最差，其他行業不過不失。
• 恒指跌勢初成，要到22,800才有較強支持，本月阻力在23,600，不過今日有望反彈。

靈蛇呈祥

恭祝各位新一年得金蛇獻瑞，萬事勝意。

去年轉載了堪輿大師蔡伯勵的龍年月令分析，一年回顧，與港股走勢引證出奇吻合(下圖)。

今年再借蔡大師的分析作參考。從蛇年的月令看(下表)，今年整體較去年佳。

舊年股市在一片愁雲慘霧中最後仍能飛龍乘雲，一飛衝天；祝大家今年繼續騰蛇遊霧，游刃有餘，賺到盆滿缽滿。


龍年月令分析與恒指走勢對照

蛇年月令分析 :

正月 : 財官印聚，名利兩通
二月 : 剋洩交加，承接不上
三月 : 財被宣洩，虛名虛利
四月 : 身旺任財，尚有進益
五月 : 財印交加，更上層樓
六月 : 財源不旺，有志難申
七月 : 財來就我，開始活動
八月 : 財星未見，成就不大
九月 : 比劫奪財，財來財去
十月 : 比肩分財，各自歡喜
十一月 : 傷官佩印，財有兜轉
十二月 : 傷官生財，安度晚年

開市前曕 (2013-02-08)

• 大市進一步變差，恒指受壓但跌幅不大，但得到恒指有效下跌指標確認。
• 風電概念繼續受追捧，其餘行業只有本地地產和醫藥股稍佳，其他行業均下跌，最差為內銀、內房、建築水泥、百貨、體育用品及珠寶鐘錶等。
• 大市及恒指雖然下跌，但動力名單表現不錯，高Beta股則大跌，防守高息名單表現靠穩。
• 以50億市值以上的公司計，從高位下跌平均約7%左右，調整還算溫和，技術上還有下跌空間。只是在升市中，調整完成後的回升速度會很快，所以在調整中途開始分注買入心水股份是較好的部署。
• 今天13時半公布中國1月CPI。

開市前曕 (2013-02-07)

• 除了滬深指數仍然處於短線上升趨勢，其他市場短線已見轉弱。
• 恒指雖然上升，但上升動力沒有改善，可能只是急跌後的反彈。
• 行業表現；航空、油氣設備、汽車零售等上升；濠賭、金屬資源、珠寶鐘錶等下跌。
• 各行業亦陸續轉弱，早前在各板塊輪流投資的策略可能會愈見困難。
• 恒指剛開始調整，要到22,800才見支持，早前增持的現金可候低吸納。

開市前曕 (2013-02-06)

• 短線資本市場走勢開始轉勢，前日確認恒指下跌後，便創出半年來最大跌幅。雖然是已久候的調整，但花了一個月形成的升幅，兩天便幾乎抺掉，速度較想像中快，大批牛證被宰。
• 各行業普遍下跌，鐵路股逆市上升。
• 恒指下跌動力增強，有效下跌指標亦配合。
• 昨日估計在首輪沽售後會有反彈，但最終一瀉如注。不過本周出現超賣，今明兩天或有反彈。但本月真正的支持要到22,800才見。

開市前曕 (2013-02-05)

• 恒指創出21個月新高。不過3時半後急跌。
• 大市相對恒指及國指強，恒指及國指已連續三天轉差。
• 行業：汽車零售上升，保險、煤炭和金屬資源下跌。
• 恒指上升動力下跌，下跌動力上升，並得到有效上升/下跌指標確認。
• 今天恒指將在短線支持23,400開市，短期上升軌受到破壞，即日大市表現及走勢頗關鍵。

開市前曕 (2013-02-04)

• 環球資本市場走勢還未轉差，大市表現穩，恒指漸轉差，中線大市跟恒指背馳嚴重。
• 行業表現：內銀、醫藥、珠寶鐘錶、電訊、紡織衣履表現較好；內房及農業最差。動力、及高Beta名單表現也不錯。市場情緒又見改善。
• 恒指久缺上升動力，下跌動力同樣疲弱。
• 上周五恒指雖然下跌，但有效上升指標卻反映恒指在9時45分見底後的反彈得到確認。

MSCI換馬

MSCI將於2013年2月13日檢討結果，預計新華保險(1336)將入選中國指數。以近月成交量計，美林預計此次加入新保等於其6.5個交易日的成交總量。

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開市前曕 (2013-02-01)

• 大市還是乏善足陳，昨日恒指開得較預期高，但在23,800見阻力，又離不開近日的區間支持。
• 除了恒指在高位逢二退一的反覆上升，大市在轉強三天後又轉弱。
• 昨日行業普遍下跌，只有電力股受大唐發電(991)推動而上升；高beta股也差。
• 恒指動力指標又再失去方向。
• 近日恒指愈益難做，跟大市背馳嚴重，如非短炒期指，恒指仍可以不理。策略維持不變應萬變，主力以手持的現金捕捉短線機會。
• 今天有中國製造業PMI及今晚美國就業數據。