A股見底隨想

瑞信向其客戶作了一次關於中國市場的觀點的調查，結果顯示，通脹和社會穩定最受投資者關注。另外，只得16%受訪者表示願意投資A股。其結果並不太令人意外，因為中國的通脹會否在下半年見頂仍然說不定，緊縮調控政策更未知何時完結。不過，昨夜聯儲局表示暫不會推出QE3，市場漸漸憧憬通脹可以緩解，中國將會因而放鬆緊縮政策，反而對中國的資本市場有利。

另一方面，經過一輪長時間下跌，現時A股的預測PE已接近、甚至低於金融海嘯水平，估值已十分吸引，剩下的便是時機問題。

當市場認識到中國經濟不是滯脹，也不會硬著陸 (這是前提條件)，便是A股上升的觸發點。在此之前，國內的通脹仍然會向上衝，因此人行最少還有加一、兩次息和上調存款準備金率的需要。如屆時A股在加息和上調存準金率後可以企穩，便是見底的跡象。