互動價值組合 --- 本年至今回報 0.29%

回顧
全球主要股票市場在今年首個交易日開紅盤(中國股市除外)，但其後只能窄幅波動。在上星期歐元破底及意大利最大銀行進行集資的情況下，但德法股市表現尚可，反映歐元與歐洲股市的相關系數有下降的趨勢。最近歐債問題再度惡化，歐央行在上月推出LTRO後，歐洲央行的隔夜存款不斷創新高，而歐洲各國的債息率沒有明顯下降，反映LTRO不能促使對歐洲銀行增加對市場放貸及買入歐債，未能解決現時歐洲信貸市場的根本性問題。另一方面，上海A股本星期繼續創52週新低，人行已於上星期暫停發行央票，並於週末公佈在春節前暫停發行所有央票，對最近急升的SHIBOR有舒壓作用。

展望
恒生指數波幅收窄及已橫行一段時間，在基金經理和投資者於假期完結重返市場、美國企業步入去年第四季業績公佈期、以及未來一星期有多項重要經濟數據公布，大市將出現突破。雖然大市短期方向未明，歐債危機亦令人難以樂觀，但是坊間分析均頗悲觀，這反而令押注出現upside surprises事件更具值搏率。較保守的投資者則可作兩手準備：如恒指向上突破，並守在18,900以上，本星期可上望19,600，相反恒指失守18,000，目標則看17,600。本星期重要的經濟消息有：星期一德法兩國領袖開會、星期四美國將公佈議息記錄、歐洲及英國央行議息決定、及星期五中國公佈2011年第四季GDP。

本年至今：

互動價值投資組合 : 0.29%

盈富基金: 0.75%




自2010年1月1日開倉以來:

互動價值投資組合 : 44.14%

盈富基金: -12.51% (已加股息)


互動價值投資組合 :

互動價值投資組合相對盈富基金表現：