粵海投資 (0270.HK)

¨ 粵海投資的核心業務為銷售淡水及電力， 收入約45億3400萬港元，佔總營業額約71.4%；

¨ 佔第二比重的酒店及租金收入為12億3700萬， 佔總營業額的19.5%；
2010年對港供水量下降了6%， 但基於2008年港府跟廣東省政府簽訂的供水協議， 2010年對港供水的收入為31.46億港元，按年上升6%；

¨ 根據供水協議，2011年對港的供水額將為33.44億港元；

¨ 新一份供水協議將於今年第二季簽訂，水費將有上升空間；

¨ 因現金流穩定及財務槓桿減少，全年派息超出市場預期達$0. 15，派息比率39%；

¨ 合理值$4.6，範圍$3.9至$5.4；

¨ 風險為煤價上升令成本增加，及中國增經增長放緩。