開市前曕 (2012-03-15)

• 昨日溫家寶總理一句關於內地樓市的說話，便令中港股市急跌，反映人心虛弱
• 不過較低的沽空比率和期權put/call ratio反映投資者並不太淡，因此可暫時觀望，不用急於反手造淡
• 近日美國股市在衝上高位，美債息升，但美匯也升，顯示資金流入美國
• 除了熱錢流竄，更大可能是美國經濟結構的扭轉，吸引資金回流美國。從宏觀看，奧巴馬政府一系列支持製造業回歸美國的政策，美國豐富的頁岩氣資源令能源成本減低，以及勞動成本下降，都令美國製造業有復甦希望。最近，德國西門子和美國卡萊爾輪呔便把部分工廠遷移至美國，這一點值得長線投資者注意
• 昨日恒指未能企穩21,600點，更單日轉向，本屬利淡。不過近月不同指標似差非差，看淡風險也不小，所以暫看作一次性事件
• 如果今明兩天恒指能企穩21,100點以上，仍可假設跌至20,522點的調整已完成，未來兩個星期升穿21,641點的機會便增大。萬一跌穿21,000，今個月下旬走勢便更加難估
• 因此中線部署上，除了減了對沖的淡倉，繼續以Long Straddle等待突破，其餘不用大變。即日短炒則根據以上看法，在21,200點左右買入，以21,100點左右作止蝕位。相反，由於今日高位可能被昨日高位限制，如恒指反彈見21,500可沽，以21,600止蝕。

(13:49)21200買入一張即月期指
(13:35)收市前或跌穿21300平倉