順誠控股 (0531.HK) --- 2010年業績簡評

¨ 收益4億470萬美元，按年增長13.6%，較預期低；

¨ 毛利率29.8%，跟去年相約；

¨ 中國業務收入增長57.9%，但只佔總收入約1%，主要市場仍然是美國，比重高達89%：

¨ 由於其他收益減少，及銷售及市場推廣開支增加，除稅前溢利只得4千329萬美元，按年增長3.5%，據管理層解釋，這是由於集團推行一連串新業務措施所致；

¨ 因為實際稅率上升，全年溢利倒退3.2%；

¨ 每股盈利為0.013美元，跟去年持平；

¨ 計及匯兌差額及公允值虧損的盈利4千265萬，按年倒退30.7%；

¨ 集團資本負債率由2009年的3.4%上升至2010年的17.2%，持有現金或等價物2億9000萬美元，財務仍算健康；

¨ 估值：由於業績較預期差，合理估值下降至$1.3，合值範圍介乎$1 - $1.6。 ¨ 風險為美國房市持續低迷，和未能轉嫁原材料價格的上升成本。