開市前曕 (2012-08-13)

• 市場大致仍以期望方向走，背景是實體經濟走下坡，市場憧憬歐美央行於推出救市措施，對壞消息當好消息解讀，風險胃納不跌反升，避險資產和對沖歐豬債券需求下降。
• 中國剛公布的數據差，亦令市場憧憬中央放水。據報章報導："滙豐更預期，人行第三季內將額外減息25點子，並調降準備金100點子"。對於這種分析，我們要留意減息會對已回暖的內地房地產進一步升溫，會掀起新一輪炒風，這是中央所不願見，減息這重型武器應暫不會用。而定向寬鬆政策是未來一段時間刺激經濟的手段，銀行存款準備金率是微調的工具。但在一連串逆回購下，資金不算太緊，降準似乎仍未有急切性。
• 現時行業表現較混雜，沒有明顯受追捧的主題，亦暗示大市暫缺乏上升動力。
• 中汽協公布7月份全國銷售汽車按月下降12.6%，全國新增汽車庫存4.77萬輛，總庫存73.63萬輛。這消息令上星期表現不錯的汽車股借勢回調。
• 8月已過近半，恒指牛皮偏好，但大市成交稀疏，波幅窄狹，整體缺乏動力。因而暫未能確認恒指可否進一步上升。暫以尋頂來部署，以20,600作目標，找尋任何見頂的蛛絲馬跡。本星期走勢將十分關鍵，若到19,600關鍵支持位再作檢討。

組合簡報
上星期一沽出了215,315,2883,和669，換入2688，1193和1171，而1171亦到達止賺目標。


本年至今：

互動價值投資組合 : 29.85%

盈富基金: 9.39%



自2010年1月1日開倉以來:

互動價值投資組合 : 72.55%

盈富基金: -6.35%


互動價值投資組合

互動價值投資組合相對盈富基金表現