2011年8月24日星期三

英皇鐘錶珠寶 (0887.HK) --- 2011半年業績簡評

英皇鐘錶珠寶 (0887.HK) --- 2011半年業績簡評

+ 2011年收入$2,629M,較同期增長48.3%
+ 受惠產品結構改善,毛利率較高的珠寶銷售比重增加至18%,毛利率由去年上半年的24.3%,增加至今年上半年的28.6%,因此毛利達$752M,按年增長74.5%
+ 香港仍然是集團主要的收入來源,佔總收入的82%
+ 半年純利達$265M,增長105.4%,半年每股盈利則為$0.043,增長72%
+ 每股股息$0.012,按年增長60%,派息比率輕微由30%下降至27.9%
+ 鐘錶分部收入價量齊升,共賣出35,715件,平均每件售價較去年全年增長8%
+ 珠寶分部則以量補價,每件平均售價下降23.4%,但單是2011年半年的銷售量已接近去年全年之總數
+ 同店銷售增長:香港 35.5%,澳門 44%,中國內地 18.5%,平均34.1%
+ 公司持有近8億4千萬現金,財務狀況健康
+ 或許由於公司給予市場的預期較保守,所以各項成績皆能達標,甚至超標完成,市場應會向上作價值重估
+ 預期2011年每股盈利$0.095,以現價$1.43計,FY11F PE15倍,合理值$1.9,估值介乎$1.4至2.3。


相關連結 : http://iviroundtable.blogspot.com/2011/06/00887hk.html

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