互動價值組合 --- 本年至今回報13.79%

回顧

歐債暫時塵埃落定，美國舉債上限之爭不出意外地成為本週市場的新聞主題。從上週五談判無果，到本週二總統和眾院發言人在電視上針鋒相對，再到本週五共和黨議案在眾院通過後隨即被民主黨主導的參院否決，可說兩黨之間尚無任何妥協跡象。
雖然市場反應未有像對歐債般恐慌，但隨著8月2號日漸逼近，以及兩黨分歧與總統選舉掛鉤，投資者避險及見高離場的情緒越發明顯。不論是與受溫州動車事故和下半年緊縮持續的言論所影響的A股相比，還是與受制於美債上限困局的歐美各基準指數相比，恒指本週都表現得較為淡定，僅跌130點。而避險情緒的增多，則可從資金在本周最後兩天流向防守性的公用股上見到。上週的強勢行業中，水泥基建本週由強轉弱；濠賭個別發展；而珠寶鐘錶則在總體市況偏弱之際持續走高，可見其強勢。


展望

從債市上看，投資者對美國8月2號達不成協議的風險基本沒當一回事。從一方面說，這是市場預期美國政府不可能無力償債；從另一方面說，一旦下週二債務上限談判無果，對市場情緒打擊將甚巨。從較樂觀的角度去想，若8月2號有驚無險，則已經困擾投資者個多月的歐美債將皆告一段落，市場焦點將注視即將開始的業績期。美國兩黨角力情況複雜，難預測結果，但不管假設是哪一種情境，下週大市一定會大幅急劇波動。 (註：今朝民主共和兩黨達成協議，建議請看開市前瞻。)



本年至今：
互動價值投資組合 : +13.79%
盈富基金: -1.64%


自2010年1月1日開倉以來:
互動價值投資組合 : +44.15%
盈富基金: +6.68% (已加股息)


互動價值投資組合 :

互動價值投資組合相對盈富基金表現：