公用股回報更勝恒指

提起公用股人們都會嗤之以鼻，不是認為「太保守」，便是「回報低」、「無發達」、「不思進取」之類的貶意批評，公用股差點成為「老弱婦孺」股。有人認為投資公用股不如買恒指ETF盈富基金，因為恒指內有一半成份股是紅籌國企，可受惠國內的高速經濟增長，年青力壯必定跑得快過老弱婦孺。

無可否認，公用股如中電、港燈、煤氣因為發展空間有限，業績不會有驚喜，都不是進取之士的心頭好。在大市鑊氣夠火熱時，公用股的確不及其他當炒股票甚至盈富基金好炒，股價通常跑輸大市。但從另一個角度看，公用股受到大部份投資者的輕視，少了市場的不理性追捧，估值都比較低，這種低估值派息穩定的因素，為長線投資者創造了難得的高回報投資機會。從較長期的時間看，投資回報不一定會較盈富基金低。

若以2004年作參考，使用股息再投資後的回報比較，這6年多來中電的複式增長為11.28%，煤氣12.75%，港燈 12.15%，而盈富基金則只有10.55%，可見公用股表現絶不輸蝕。

當然，如果精於選股和組合管理，回報絶對有機會超越以上公用股。但是相對胡亂炒出炒入的散戶，多年來可能一直「贏粒糖、輸間廠」，公用股的回報雖然不能令人一夜致富，但勝在細水長流，積少成多。請不要看輕這種低雙位數複式增長率的威力 (請參考4月24日的博客文章:http://hk.myblog.yahoo.com/sober-man/article?mid=194)，回報可以很驚人，只要持之以恆，肯定跑贏你的MPF。