從CAN SLIM看南車時代( 3898.HK) --- (三)

規則六) I : Institutional Sponsorship --- 得到專業投資機構的認同

金融海嘯後，我們認識到專業投資機構也不一定很專業，一樣會有愚蠢的投資決定(例如馬多夫騙案)。但是普遍來說，較散戶而言，專業投資機構可獲得更精准的資訊及擁有用更完備的資源，分析團隊也更專業和強大。因此，CAN SLIM相信散戶可以藉著追踪專業投資者的交易作參考。如以這個角度觀察南車時代，現時持股5%以上的機構投資者的持有量共29%，加上大股東的56.16%合共85.2%。也就是說，剩餘在市場的股份只有14.8%，在供應上可能出現短缺。不過從硬幣的另一面看，萬一公司出現負面因素令機構投資者決定洗倉拋售，機構投資者的高持有量也會成為股價跌勢加劇的因素。








規則七) M : Market Direction ---市場走向

《孟子》內提到“雖有智慧不如乘勢”，《孫子兵法》也說“善戰者求之於勢”。“勢”--- 正是CAN SLIM最後一項規則的宗旨。雖然說熊市也有牛股，但是始終是極少數，反而大多股票跟大市有一定程度的相關性。當整個股票市場的大趨勢向下時，縱有牛股上升，也只會是鳳毛麟角。因此，即使一隻股票完全附合以上六項規則，在買入前也要先確定市場的走向。對於分辨市場的「勢」，CAN SLIM建議投資者可參考股市基準指數(如S&P500或恒生指數)及使用圖表輔助。詳細確定大市升勢的方法是觀察基準指數到達最低位三天之後出現一天較大的升幅(約升1.5%)，而當日的成交量較上一個交易日高，CAN SLIM稱這天做“Follow-through day”。 他們以美股作的研究，“Follow-through day”的成功率近7成。以2010年下半年來做例子，恒生指數在5月底見底後，在6月21日出現“Follow-through day”，雖然之後曾短暫調整到20000點以下，但並沒有回到5月底的低位，然後反覆升到海嘯後的新高。

總結：根據以上七項準則，南車時代是值得買入的股票。不過我們要明白，CAN SLIM是針對散戶設計，很多複雜的理念都被省卻和簡化，始終比較粗疏，有經驗的價值投資者對此可能會嗤之以鼻。話雖如此，CAN SLIM卻實實在在地總括出了股票分析的要點。故只要遵守這些原則，經常誤墮投資陷阱的散戶便可以擁有一套有效的自衛招式。其實，世界並不非黑即白；雖然著眼點不同，CAN SLIM跟價值投資法亦不會互相排斥。即便是死忠的價值投資者，也可把CAN SLIM視作其中一種選股工具，再以價值投資法評估。如此一來，選中爆炸力強勁股票的機會便會大大增加。