恒指行業週期

最近基金趁近期大市調整紛紛進行換馬，我們嘗試從恒指行業週期捕捉下一輪有潛質的行業。

首先我們把恒指表現分為6個不同階段，分別為熊市前期(下圖以紅色標示)、熊市中期(橙)、熊市後期(黃)、牛市前期(綠)、牛市中期(青)及牛市後期(藍)。在每一個不同階段，根據恒生綜合指數劃分的11個不同行業指數，找出跑贏恒指的行業。由於恒生綜合指數的數據只追溯至2000年１月３日，我們只能從此開始作統計。

下表所列出的行業指數，淺藍色的標示為跑贏大市的行業，而深藍色則代表跑贏大市之餘同時取得正回報。大家可先嘗試選出下一輪值得投資的行業，我們將在下一篇繼續討論。