從CAN SLIM看南車時代( 3898.HK) --- (二)

規則三) N : New Factor or New Price Highs

CAN SLIM認為，股價的爆發性上升並非偶然，通常都是由於公司推出新產品、新的管理階層替換、或出現其他新的利好因素。對於南車時代，原有的利好因素是中國的鐵路建設增長。而在中國新公布的第十二個五年計劃中，高端裝備制造產業是七大戰略性新興產業之一，其中軌道交通裝備將被重點栽培，這是新的驅動因素。

另一方面，股價創新高亦是CAN SLIM其中一個重要睇好指標。一般投資者十分抗拒創新高的股票，認為股價升幅已巨，摩頂買入的機會十分高。但從CAN SLIM的角度，只要公司的盈利增長強勁，股價創新高其實是合情合理，而且根據強者愈強的道理，高位追入不單仍可獲得可觀回報，而且較在低位買Cigar Butts更安全，這道理同樣可以在南車時代引證。雖然從2008年公司股價低見$3.02後上升至2010年1月的歷史新高$16.8，升幅已達5倍多，但是直到2010年8月10日公布2010年中期業績前，股價再升多兩成到$20.15。儘管如此，由於盈利增長強勁，即使在業績公布後創新高才買入，至今回報仍然有兩成。

規則四) S : Supply and Demand --- 股票在市場的供求情況

以CAN SLIM的說法，根據供求定理，股票在市場上的供求狀況對股價有重要影響。不過要直接得知股票在市場的供求狀況十分困難，CAN SLIM則以側寫的方式，從股價和成交量兩方面推斷。當股價明顯上升配合巨額成交，表示市場對該股需求強勁。那怎樣的成交量才算是大或小呢？具體的準則是以50日平均成交量做標準，高於便是大，低於便算是小。以南車時代8月10日公布中期業績後一天創出新高時的成交量看，當日的50日平均的成交量只得151萬股，但成交量則高達696萬股，是平常的4倍多，顯示市場需求強勁，是買入訊號。

規則五) L : Leaders --- 挑選市場的領導者

一間公司或一隻股票能夠成為領導者，必然有其過人之處。可能是該公司的產品和服務廣受歡迎、持有專利、或擁有者出類拔粹的管理層等，更重要的是競爭優勢會一直維持甚至擴大，而這一切都會在股價上反映。其實這個觀念跟巴菲特的護城河沒有兩樣。右圖就把南車時代的股價跟另外三隻鐵路業同行比較，強者愈強個規則不言自明。挑選市場的領導者，就是要「鋤弱扶強」。