IVI 動力投資引擎

舊客戶都應該知道我們跑贏大市的 投資理念和操作方法，但一些新客戶可能並不熟悉。雖然我們這個觀察名單主要是重視基礎分析選股，但操作上亦同時考慮動力和技術分析，缺一不可。相信大家對 基礎和技術分析都有一定了解，卻未必聽過動力交易。以下，我們會使用簡單的言語及實例來幫助您理解。

上星期我們曾經討論過處分效應，即一般投資者對越升越高的股票都有一種恐懼感。相反地，動力交易(Momentum Trading)正是要跟這種感覺逆向而為，不高不買。Momentum Traders只集中交易那些出現明顯方向突破和高成交量的股票。例如散戶愛股騰訊(700.HK)， 7月27日在沒有任何特別消息下，股價從$138突破$140阻力位後單日急升至$143收市，成交量亦放大至平均數以上，Momentum Traders就會視之為買入機會，乘勢而上。因為重視快和狠，只要訊號一出，動力炒家便即時追入，睇錯便機械式止蝕。

不過，我們所指的“動力”，並非單單是狹義上的Momentum Trading。

那觀察名單內所指的“動力”有什 麽特別呢？對我們來說，技術上的動力只是輔助工具，我們會將其善加利用來使獲利最大化。但是我們更重視的，是基礎因素範疇內的動力。這是指公司在任何基礎 因素上的轉變，包括公司出現新的盈利增長動力、政策扶助或打壓、管理層變動、收購合併，等等等等。這類因素有很大機會令到公司的合理目標價被重新估值。 出現良好的基礎動力，當然可以考慮介入。但是若技術上的動力同時配合，勝算便會更高。觀察名單中的六福是近期一個成功例子：此公司在7月20日公布優於預期的業績，我們即日就把合理值大幅調高至$12.5，這便是估值重估動力。其後股價高開8.5%至$11.24，證明我們的分析完全正確。基礎和技術動力互相配合，故在這種情況下，就算高追也屬安全。其後短短數天裡，股價再上升差不多兩成。這是我們跑贏大市的其中一種操作方法，有機會我們會討論更多。