威高股份 (1066.HK) --- 業績短評 (二)

繼續昨天點評：

假設旗下產品輸液器、預充注射器及血液淨化耗材維持高增長，加上骨科產品合營公司及心臟支架共同控制公司對盈利的貢獻，將帶動盈利未來五年平均增長為30.８%。另外，因公司透過優化產品結構，提高附加值產品銷售比例，抵銷原材料塑膠價格上升的影響，預計毛利率將持平。

估值方面，以昨日收市價$21.15計算，市盈率為63.6倍，以五年預期增長率計算的PEG為2.06，股價暗示公司未來五年平均盈利增長均須達60%以上，否則不足以支撐極高市盈率。因現時估值昂貴，威高股份將會在觀察名單內剔除。

以昨日收市價計，自加入觀察名單後，威高股份回報為66.1%。